6 月下旬，高盛投行部發佈了 30 多頁的新報告：《Harnessing AI for the Real Economy（駕馭 AI，進入實體經濟）》。 這篇文章分兩部分。前一半，用最短的篇幅帶你把報告讀一遍——它到底講了什麼；後一半，講我們從字縫裡讀出的東西——一條高盛沒打算強調、卻在三個地方親口承認的線索。 一、報告講了什麼：一張地圖，三個章節 報告的核心判斷一句話：AI 的上半場發生在軟體裡，下半場發生在實體經濟裡——而下半場要用錢堆出來。

2026 年，SaaS 已死，成了科技圈最流行的訃告。 邏輯聽起來無懈可擊：既然 AI 智能體可以在幾分鐘內生成軟體，企業為什麼還要為一套按席位收費的標準化軟體付錢？ 既然 Agent 會取代大量白領崗位，那按「人頭」定價的商業模式，豈不是就把SaaS公司的商業模式直接連根拔起？ 但事情似乎沒有這麼簡單。

江波龍開盤報680元，截至發稿時間漲11.47%，報688.89元。瀾起科技漲2.14%，香農芯創漲3.23%，儲存概念股普遍走高。港股方面，儲存相關標的同步回暖，資金明顯回流。 （江波龍股價走勢；富途牛牛） 催化來自江波龍的一紙業績預告。公司7月3日披露，預計2026年上半年淨利潤92億至110億元，同比增長62204%至74394%。 這個數字極端，但並非孤例，它背後是整個儲存晶片類股的量價齊升。

7月2日，黑石集團旗下資料中心營運商QTS宣佈，已終止在弗吉尼亞州的資料中心項目，並撤回所有相關申報檔案。這一消息意味著這座全球最巨量資料中心園區的建設計畫實質上宣告終止。 據美國媒體報導，本次QTS放棄名為“Digital Gateway”的資料中心項目主要是因為法律糾紛。這一項目總佔地約850公頃，地塊毗鄰威廉王子縣一處美國南北戰爭歷史遺址公園。弗吉尼亞州巡迴法院去年裁定，項目區劃審批檔案無效，原因是公示流程不合規。 今年3月，弗吉尼亞州上訴法院維持原判。威廉王子縣監事會以及合作開發商隨後相繼決定不再繼續上訴。據知情人士透露，合作方退出後，園區水電管網等大型配套基建的改造成本無人分擔，QTS最終認定繼續推進項目將得不償失。 有分析認為，本次QTS放棄建設這座大型資料中心園區，反映出美國資料中心建設熱潮正遭遇持續加大的阻力。蓋洛普今年3月進行的一項民調顯示，71%的美國民眾反對在自家周邊新建資料中心。民眾的擔憂主要集中在能源與水資源消耗、污染、噪音、交通擁堵以及生活品質受損等層面。（來源：央視財經）

AI 行情再次暴力回調，這次因為$Meta Platforms (META.US)$說可能要把自己多出來的 AI 算力拿出去賣。 這個消息如果放在三年前，大概沒人會覺得奇怪。雲計算本來就是一門把服務器切碎再賣給別人的生意。$亞馬遜 (AMZN.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$Google-C (GOOG.US)$都這麼幹了很多年。$CoreWeave (CRWV.US)$、$NEBIUS (NBIS.US)$這些新雲廠商，也是在這條路上把$輝達 (NVDA.US)$晶片變成融資抵押物，再把融資變成更多晶片。 可偏偏輪到 Meta，事情就變了味道。 Meta 過去不是這樣理解算力的。它買晶片、建數據中心、搶電力和土地，是為了自己的模型，為了廣告系統，為了推薦流，為了祖克柏嘴裡那個越來越近的 superintelligence。它不是雲廠商。它原來不靠把機器租給別人賺錢。

在當前的 AI 投資熱潮中，市場呈現出一種極度撕裂的景觀： 一方面，以輝達為首的半導體和硬體廠商股價狂飆，估值不斷創下歷史新高； 另一方面，作為買方的雲巨頭（Hyperscalers）股價卻相對橫盤整理，甚至開始面臨信用利差走寬和股本成本上升的壓力。 這種“買方與賣方”的估值背離能一直持續下去嗎？

Fable 5解禁 · 中國碾壓 · Meta入局 AI權力正在發生什麼轉移？ 2026年7月1日，三枚訊號彈幾乎同時升空。單獨看每一枚都不致命。放在一起看，指向同一個拐點。蔡博用說人話的方式，把這三件事串成一條線——前半部分給你講明白發生了什麼，後半部分給需要查資料的人備好完整資料、論證邏輯和30條參考文獻。 📖 前半部分 · 說人話版

過去兩年，買AI就是買GPU。 誰拿得到輝達的卡，誰就拿得到算力，這條邏輯簡單到不需要解釋。 但6月18日，矽谷科技播客No Priors發了一期訪談，嘉賓是Intel CEO陳立武——前Cadence掌門人、一線半導體VC。No Priors是兩位科技投資人Sarah Guo和Elad Gil做的節目，嘉賓名單從黃仁勳到祖克柏，是矽谷AI圈資訊密度最高的播客之一。 四十多分鐘的對話涉及Intel文化改造、和馬斯克合作Terafab、半導體投資哲學，話題很雜。但有一條暗線：他反覆繞回儲存、電力、氦氣這些GPU周圍的東西，而且幾乎沒正面談GPU。